获悉，英伟达(NVDA.US)支持的数据中心公司Firmus Grid Ltd.澳大利亚IPO预计推迟，这对其他拟上市企业而言是一个不祥信号。此前，人工智能基础设施公司已接连遭遇令人失望的首秀。

据报道，Firmus即将决定暂停规模至多55亿美元的IPO，转而考虑通过私募市场筹集更多资金。此前，部分投资者认为该交易的定价策略过于激进。

过去一个月，美国10年期国债收益率大幅上升，对利率敏感板块构成压力。Roundhill Investments首席执行官戴夫·马扎表示，投资者用来比较许多这类公司的所谓“新云”企业，如CoreWeave Inc.和Nebius Group NV，属于杠杆率最高、波动性最大的AI股票之列。

“空头逻辑正迎来高光时刻，因为资本成本已经失控，长久期股票受到冲击，因此短期格局颇具挑战，”马扎表示。

多家公司在向美国证券交易委员会公开提交文件后已拖延步伐。按规定，企业须等待15天才能启动正式IPO路演。尽管AI云计算提供商Nscale Ltd.和软银集团支持的AI数据中心及电力基础设施开发商SB Energy Inc.上月申请美国上市，但迄今尚未开始营销各自交易。

总部位于新加坡的DayOne Data Centers Ltd.本周早些时候公开申请美国IPO，按日程可于10月21日开始正式向投资者推介。

知情人士称，这些公司都希望在投资者等待前沿AI实验室Anthropic PBC最早于11月可能进行的大型上市之际，找到一个发行窗口。

“我们看好这些公司的逻辑在于，它们能够比传统云服务提供商更快地启用算力，但这些公司市销率极高，且需要发债为业务融资，”马扎表示。其主动管理ETF包括Roundhill Neocloud ETF。

“如果你是Nscale，看到Firmus的情况，这可不是一个能让你有信心为IPO定价的信号，”他说。

Nscale代表拒绝置评。Roundhill Neocloud ETF持仓包括Nebius、CoreWeave和IREN Ltd.，周四下跌7.2%。

AI支出激增

根据市场汇编的数据，寻求捕捉或参与AI相关支出激增的公司已促成两笔大型交易，推动今年美国IPO加权平均回报率达到15%。该数据不包括空白支票公司和其他金融工具。

SpaceX创纪录的862亿美元上市，推介时大力强调其未来AI相关业务，其股价自IPO以来上涨19%;韩国存储芯片制造商SK海力士的美国存托凭证自上市以来上涨14%。

相比之下，数据中心公司Csquare Inc.和Blackstone Digital Infrastructure Trust Inc.近期上市后分别下跌逾15%。

几家所谓“卖铲子”公司今年上市后表现同样不佳。这些公司提供对AI相关行业活动的敞口，例如数据中心的供暖、制冷和通风系统，或维持数据中心运行的电力设备。

尽管如此，市场研究预测，到2032年，生成式AI支出将达到2.3万亿美元，其中仅AI代理部署就约2860亿美元。随着AI使用量相应增加，许多投资者仍认为数据中心算力需求将继续增长。

“市场上确实有大量股权和债务融资，但我们认为这值得做，”Ingalls & Snyder高级投资组合策略师蒂姆·格里斯基表示。

“我们认为数据中心存在大量被压抑的需求，我不认为这会停止。不会一帆风顺，但前方有大量增长。”