据 Woofun AI 消息，比特币（BTC）市场呈现显著背离：价格暴跌与算力坚挺形成反差。链上分析师小阿克塞尔·阿德勒指出，尽管价格下跌近 50%，算力下降幅度相对较小，表明挖矿行业尚未进入全面衰退。

去年 10 月，BTC 价格从 124,700 美元跌至约 63,400 美元，跌幅达 49%。同期，7 天移动平均线显示的算力从 1,150 EH/s 降至 886 EH/s，降幅为 23%。价格跌幅是算力跌幅的两倍，显示矿工并未大规模停运。

Woofun AI 整理数据显示，挖矿营收中交易费 30 天移动平均值降至 0.71%，为 2015 年 12 月以来最低，反映财报压力增大。

算力维持在 900 EH/s 左右，缓慢下降表明行业在调整而非停摆。运营效率及低成本能源获取能力成为关键。电力成本较高或硬件效率较低的矿工可能率先退出，而规模更大、效率更高的企业有望挺过难关。阿德勒认为，只有当交易费占比保持在 1% 以上且算力再度上升时，才标志行业走出困境。

对于投资者和市场观察人士，矿工行为是判断比特币网络健康状况的关键。若算力持续下降，网络安全性降低，将削弱加密货币信心。目前抗压能力或预示市场接近底部，因矿工未恐慌抛售设备。历史上，挖矿行业的衰退常是市场复苏的前兆。需密切关注交易费在营收中的占比及算力变化趋势，以评估行业能否度过低迷期。